Dans de nombreux pays européens, les taux d'intérêt des obligations souveraines à 2 ans sont désormais négatifs. Cela signifie donc par exemple que des investisseurs payent l'Etat français pour avoir l'honneur de prêter de l'argent à la France pour 2 ans (taux de -0,10% lors de la dernière émission obligataire). En Allemagne, le taux est négatif jusqu'à une maturité de 5 ans. Ce phénomène totalement nouveau (et un peu étrange à première vue, il faut l'avouer) pose t-il réellement problème ? Dans l'article "Y-a-t-il un problème si les taux d'intérêt sont négatifs ?", Patrick Artus explique qu'à partir du moment où le rendement réel (donc prenant en compte l'inflation) ne s'écarte pas trop de la croissance réelle, ce n'est pas un problème en soi. Et étant donné qu'il n'y a quasiment pas d'inflation et quasiment pas de croissance nominale en zone euro, le fait que les taux nominaux soient négatifs à court-terme n'est finalement pas une grande surprise (0 - 0 = 0, simple non ?). Mais il existe tout de même quelques dangers (et oui, il va falloir cliquer sur le lien ci-dessus pour la suite - #teasing)
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